比特币、黄金和 CBDC :「金融战」号角吹响,谁

黄金的未来会如何发展? 

持有大量比特币的美国上市企业 MicroStrategy 执行长 Michael Saylor 认为,比特币未来将会完全取代黄金,因为比特币各方面都比黄金更为优胜,同时他也考虑到,摩根大通所言,且正被广泛引用的观点:资金正从黄金流向比特币,黄金的未来看起来会很黯淡。   

然而,与其说比特币可以完全取代黄金,不如说是随着市场发展,比特币依然还会是比特币(而不是黄金),而且跟黄金共存的可能性更大。  

比特币不是黄金

如果我们回想一下中本聪对比特币的描述,它较侧重于货币和价值存储方面,而不是作为传统意义上的避险资产。比特币这一资产在过去几年逐渐普及化,因此有人将比特币称为「数位黄金」。比特币在可分割性、可变现性和其他一些避险资产的普遍特性上,确实与黄金非常相似,但它在价格方面的表现却不一样。  

比特币不是像黄金一样的避险资产。不是说:只要经济下滑,人们就会买入比特币。这种反向相关性在比特币身上并不存在,或者至少目前还没有确凿的证据。  

相反,比特币是一种不相关的资产。它遵循着自己的轨迹,虽然特定的经济条件可能会提高人们对比特币的关注度,提高比特币的需求,但当我们仔细观察比特币的价格时,我们看到一个强有力的、决定性的上升趋势,而不太受外部条件影响。

比特币也不是投资者持有一段时间就能获利的股票。从本质上来说,比特币是一种全新的货币形式。它甚至比现有的法币更好,当然比特币的波动性很大,但多年来持续贬值的法币也没有好多少吧?

从下面的图表就能看到自 20 世纪以来,即使是最强势的法定货币对黄金的价值也是一直在贬值。

  • 比特币的稀缺性让它更胜于我们习惯的法币。事实上,它是完全稀缺的。比特币只能有 2100 万枚,而且无法增发。 
  • 比特币具全球特性,不与任何其他货币挂钩,有自己独立的价值。
  • 比特币也更容易转移交易,不需要中介机构。

央行数位货币不是比特币

比特币并不会彻底消灭美元和其他主要的货币,而是极有可能成为人们持有储蓄的首选货币,或者在未来用比特币为股票和其他资产定价。   

使用比特币支付不同的产品和服务变得越来越容易,例如 PayPal 和特斯拉也开始接受加密货币付款,不过,这不等于比特币的投资者会愿意轻易花掉他们的比特币,人们仍会首选法币作为支付货币。   

然而,法币未来可能会以中央银行数位货币(CBDC)的形式存在。这些中央银行发行、与法币挂钩的稳定币提供了与加密货币相同的技术优势。然而,它们并不是去中心化,也不具备稀缺性,它们的价值来自于货币管辖区,因此它可被全球使用,但不属于全球用户。简单举个例子,美元可以在全球範围内使用,但它最终是由美联储控制,而非属于全球在使用的用户。 

这些事实都告诉我们,比特币最好被看作是一种更优越的长期价值存储媒介。与其将现金存放在银行帐户中,不如将储蓄存放在安全的私人钱包,并将其视为家庭财富一代传一代的慢慢累积,大家可以保管属于自己的财富而不受第三方控制。而且,只需花费极少的成本,这种价值储存就可以在瞬间进行跨境交易、分割、出售或放在储蓄帐户中收取利息,让持有者可以灵活快速地运用资产。 

建立健全的货币形式 

比特币在这一年的迅速发展看起来确实在蚕食黄金市场,但我们其实不必想那么远。人们不会因为比特币扰乱了房地产作为资产形式的地位就不去买房子。同样,黄金目前仍然是一种非常珍贵和备受尊崇的资产。我们很难想像有一天,国家领导人、富豪、政要和央行发现他们持有的黄金会一文不值,不过,一切并非必然。   

黄金很可能在某一时刻仅仅成为人们作为一种资源或出于审美目的而重视的另一种贵金属,但在未来数十年,黄金有可能失去作为避险工具的吸引力。新生代普遍喜欢比特币而不是黄金,儘管他们也需要寻找「避险资产」,但他们仍较锺受加密货币。 

总括而言,黄金比现金好,它与法币不同,是一种稳健的货币形式。即便当初并非考虑到「避险」的功能,但黄金确实已被使用了几千年。它被视为真正的货币,值得信任,并会随着时间的推移而保值。

即使比特币真的成为极其重要的全球市场资产,成为富人和有志之士的首选价值存储,同时央行数位货币成为首选支付货币,也不意味着黄金的终结。  相反,它与白银、铂金和其他贵金属一起类似于金本位的回归,央行数位货币将法币与实物资产联繫起来,长远亦有利比特币的发展。  

另一个可能性是,虽然比特币可能更倾向于价值存储,但代币化的黄金和其他代币化资产会更倾向于全球支付。这种数位金属货币可以说与国家发行的美元、人民币挂钩的央行数位货币相比争议较小。 

虽然比特币确实佔据了黄金的部分市场份额,但这并不代表黄金没有未来。人们很可能会出于不同目的,而同时持有比特币和黄金。


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